低迷REIT市场会持续半年
2008-06-25 由于投资者信心受美国次贷危机打击，新加坡房地产投资信托（REITs）未来半年料将持续黯淡，要到明年初才能重见曙光。& V4 Y. ~& t, N; b5 s+ P, ^7 I
在连续五年取得强劲增长后，新加坡房地产投资信托的股价今年以来已退低了超过20％，总市值则从去年7月退低了33％左右。8 c9 t7 M+ |1 {6 d6 `, l. o
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此外，除上个月新加坡上市的Indiabulls房地产投资信托，之前7个月没有新信托上市。由于环球股市表现疲弱，许多发展商选择延迟发售新股的计划。
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* g/ V( A1 I( G Q) {' L 瑞士银行投资银行执行董事兼亚洲房地产部联席主管艾伯学预计，低迷的REIT市场可能还要持续至少半年，直到明年才会见起色。
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" u: B* W X' M2 O" J/ v5 c! l7 K 他说：“REIT市场和信贷市场有强烈的挂钩，只要市场持续波动，交易量将会稀疏。这主要和投资者的风险承担能力显著缩小，首次公开售股的活动少，表现也欠佳有关。”4 n# g( @+ l% `' S5 W; E7 F. `
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过去两年新加坡热火朝天的房地产市场带动了新加坡REIT市场也热闹起来，市场人士表示，当我国REIT市场成熟，达到一定的数量后，将会步澳大利亚的后尘进行整合以及跨国合并与收购活动。
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然而，新加坡目前仅有21个房地产投资信托，艾伯学认为，新加坡市场不足以支撑私有化或合并与收购活动。
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& i" {" ^' m' H1 z “许多规模较小的REIT拥有跨国界资产，但由于资产过度分散，组合太小，无法显著拓展或加强大型REIT的投资组合，对后者没有吸引力。另外，由于新加坡REIT的每股资产净值已下跌了不少，除非买方肯开出吸引人的收购价，很难说服拥有稳健资产负债报表的小型REIT出售。”
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由于许多新加坡REIT非常依赖银行贷款，考虑到紧缩的信贷市场将使新加坡REIT更难从债券与股票市场上筹集到资金，高盛投资银行部亚洲房地产主管兼董事经理斯米高持不同意见，认为面对财务问题的REIT将在未来18个月被收购。他提出，次贷危机使市场出现许多不良资产，新加坡国REIT市场料将进行整合。
